СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ

Купить "Сибнефть", продать "Газпром"

Отдав Чукотскому губернатору Роману Абрамовичу 13,59 млрд долларов за "Сибнефть", глава "Газпрома" Алексей Миллер сделал свою компанию богаче

Приобретение "Сибнефти" крупнейшим в мире производителем газа, без преувеличения, станет "сделкой года". Причем не только для России, но и для мирового энергетического рынка, на котором наша страна играет одну из ключевых ролей.

В соответствии с соглашением, подписанным "Газпромом" и Millhouse Сapital, газовая компания приобретет 72,7% акций "Сибнефти" по 3,8 доллара за акцию, что примерно соответствует рыночным котировкам. Ранее "Газпром" выкупил у Газпромбанка 3,016% акций. Общая сумма инвестиций составит 13,591 млрд долларов.

После приобретения "Сибнефти" стратегическая цель "Газпрома" — создание мировой энергетической компании — стала намного ближе к реальности. Тем более что, по словам гендиректора "Газэкспорта" Александра Медведева, газовый монополист может продолжить нефтяной "шопинг" и "Сибнефть" далеко не последняя в списке его приобретений. Смысл этой стратегии вполне понятен.

В настоящее время перед "Газпромом" стоят две равновеликие по степени сложности задачи. Первая — нарастить добычу, ведь Уренгой и другие крупные месторождения Западной Сибири находятся в завершающей стадии эксплуатации. Вторая — найти деньги на новые проекты. Даже при самой выгодной конъюнктуре, как сейчас, собственных доходов для единоличного освоения Ямала или Восточной Сибири "Газпрому" недостаточно.

Покупка "Сибнефти" в этой связи становится логичным шагом по наращиванию капитализации перед открытием рынка акций "Сибнефти". После того как с акций компании будут сняты ограничения на продажу иностранным инвесторам, у "Газпрома" появится обширное поле для маневра по привлечению инвестиций в новые проекты.

По словам Вадима Клейнера, директора по корпоративным исследованиям Hermitage Capital Management (компания известна как основной и весьма жесткий критик руководства "Газпрома"), "национализация нефтяной отрасли сегодня напоминает комнату с двумя входами: с одной стороны происходит по сути скупка частных активов госкомпаниями, а с другой — обратный процесс, ожидается либерализация рынка акций "Газпрома" и проведение IPO 49 процентов акций "Роснефти".

Отметим, что министр промышленности и энергетики России Виктор Христенко не исключил варианта, при котором нефтяные активы "Газпрома" могут быть использованы в разменных операциях с партнерами компании при реализации новых проектов. Среди них Христенко отметил Штокмановское месторождение, а также проекты в других странах, например в США или на Ближнем Востоке: "При глобальном сотрудничестве с крупнейшими игроками возможны разные схемы выстраивания отношений вплоть до совместного участия в проектах".

статья из журнала № 1 [1] Ноябрь 2005